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成立十年，手握超40项专利和临床研究，这家数字医疗公司正以AI为矛，向多个医疗垂直领域发起总攻。
2025年6月17日，葡萄牙起家、纽约立足的数字疗法平台Sword Health宣布完成新一轮4000万美元战略融资。这家成立十年的公司估值已攀升至40亿美元，较一年前的30亿美元估值增长33%。
与典型初创企业不同，Sword Health在现金流已为正、年收入运行率达2.4亿美元的健康状态下，选择了继续融资。公司创始人兼CEO维吉利奥·本托向媒体透露，此轮融资主要目的有二：更新公司估值和为战略收购准备充足弹药。
在数字健康市场逐渐复苏的背景下，这家以虚拟物理治疗起家的公司正加速向盆底健康、运动健康及心理健康领域扩张。
Sword Health本轮4000万美元融资由回归投资者General Catalyst领投，其他参与者包括Khosla Ventures、Comcast Ventures、Lince Capital等多家知名投资机构。
此轮融资使公司总融资额达到3.8亿美元。值得注意的是，这一数字在不同报道中存在差异，有资料显示截至2025年9月，公司总融资额已超过4.5亿美元。
Sword Health的估值轨迹展现了一条稳健上升曲线：2024年中，公司以30亿美元估值融资3000万美元；一年后，估值已攀升至40亿美元。这种每年增加10亿美元估值的节奏，反映出资本市场对其商业模式的持续看好。
本托甚至预测了下一轮融资的图景：“可能是以50亿美元估值融资5000万美元。我喜欢这种数字对称性。”
尽管公司已实现正现金流，本托仍选择融资。他在接受采访时直言不讳地表示：“更新公司估值”和“为战略收购准备充足资金”是两大核心动因。
这一策略反映了数字健康领域头部企业的战略转变：在行业经历新冠疫情后的退潮期后，现金流充裕的企业正抓住机会通过收购巩固市场地位。
Sword Health此轮融资恰逢数字健康市场复苏的关键节点。在经历通胀上升、利率提高及线下活动回归导致的行业低迷后，市场正显现回暖迹象。
2025年6月初，专注慢病管理的Omada Health已在纳斯达克上市；数周前，数字物理治疗提供商Hinge Health也登陆纽约证券交易所。这些事件共同勾勒出数字疗法领域的资本复苏图景。
成立于2015年的Sword Health，最初聚焦于数字远程物理治疗服务。公司自主研发的运动追踪器能采集和数字化患者运动数据，并与数字治疗师进行无线通信，使患者在家即可完成专业康复计划。
Sword Health的技术核心是其可穿戴式高级运动传感器。该设备能在每个疗程中精确监测用户运动，AI治疗师则利用传感器数据提供实时反馈，确保用户安全完成动作，避免疼痛或受伤风险。
这种技术组合解决了物理治疗领域的三大痛点：高昂费用（31.5%患者认为传统治疗太贵）、时间限制（18.1%患者没时间就诊）和安全问题（16.9%患者担忧线下环境）。
2024年6月，Sword Health推出重大技术创新——AI护理专家Phoenix。这是公司自2015年推出首款AI护理解决方案以来最大的技术飞跃。
Phoenix通过自然对话在康复过程中引导患者，将临床医生的专业经验带到患者所在的任何地方。该技术被整合到Sword平台中，首先应用于肌肉骨骼疼痛解决方案Thrive，随后扩展至女性盆底健康解决方案Bloom。
2025年6月，Sword Health宣布进军心理健康领域，推出Mind解决方案。这一创新结合了人工智能、硬件设备和持证心理健康专家，专为轻度抑郁和焦虑患者设计。
Mind包含一款名为“M-band”的腕戴设备，可测量用户心率、睡眠和环境光照等数据。该系统挑战了传统心理健康护理的间断性模式，提供全天候支持，而非每周一次、每次40分钟的间断性治疗。
“心理健康应该是随时待命的——当你此刻遇到问题，就能立即获得帮助。”公司创始人在接受采访时如此描述其核心理念。
Sword Health的商业模式经历了从单一物理治疗到多领域健康服务的战略演进。最初专注于肌肉骨骼疼痛治疗，现已扩展至盆底健康、运动健康及心理健康三大新领域。
Sword Health采用典型的企业级服务模式，主要客户包括保险公司、自保雇主、国家卫生系统及其他医疗机构。患者可通过雇主或健康计划注册Sword服务，无需个人直接支付费用。
这种模式创造了显著的规模效应：公司已为三大洲10，000多家雇主提供服务，拥有超1，000家企业客户。
Sword Health的独特优势在于其临床效果与经济价值的双重验证。公司产品获得40项临床研究支持，拥有超过40项专利技术。
截至2025年6月，公司已为超过50万会员提供650万次AI会话，据称为客户节省近8.65亿欧元的不必要医疗开支。这种可量化的价值主张成为其吸引企业客户的核心竞争力。
Sword Health的战略核心在于构建跨领域的数字疗法生态：肌肉骨骼疼痛（影响20亿人）、盆底健康（影响20亿人）和心理健康（全球近10亿人受影响）三大领域。
这种协同效应使公司能通过单一平台解决多种健康问题，为雇主提供整合的健康管理方案，而非零散的单点解决方案。
尽管拥有健康的财务指标和同行IPO成功的先例，Sword Health却做出了一个逆向决策：将IPO计划从2025年推迟至2028年。
创始人本托在解释这一决策时表示：“上市时间将比所有人预期的都要晚得多。”他计划在多个护理垂直领域建立规模化业务后再进入公开市场：“可能是2028年”。
这一决策基于他对上市公司的深入研究。本托称曾进行“教育之旅”，与多家上市公司CEO和银行家交流，最终得出结论：“如果你问我为什么不应该IPO，我能给出10个理由。如果你问我为什么应该IPO，我找不到一个理由。”
本托以宜家和乐高为例，指出强大企业无需上市也能成功。他同时指出，私有企业现在也能获得充足资本，例如Databricks曾融资高达100亿美元。
对于员工流动性问题，Sword Health计划通过二级市场解决。公司可能在下月启动要约收购，为员工和早期股东提供流动性。
本托描绘了清晰的扩张蓝图：让Sword的AI护理专家Phoenix将服务从肌肉骨骼疼痛和盆底护理扩展到更多疾病领域，包括心血管护理、胃肠道健康和语言治疗等新领域。
“我希望在多个不同护理垂直领域拥有大规模的众多不同验证点时再IPO” ，本托强调这种多元化垂直布局是推迟上市的核心考量。
Sword Health的发展轨迹映射出数字疗法行业的结构性变革趋势。其技术演进、商业模式和资本策略为整个行业提供了重要启示。
Sword Health在心理健康领域的创新——Mind解决方案，体现了AI与人类专家协同工作的未来模式。在该系统中，AI不直接做临床决策，而是辅助人类专家提供更及时、个性化的护理。
例如，当患者出现焦虑发作时，AI会识别症状并建议临床医生批准某项后续活动辅助康复，但最终决策权仍在临床医生手中。这种模式既发挥了AI的实时监测优势，又保留了人类专业人员的临床判断。
随着Sword Health等公司服务的用户数量突破50万大关，完成650万次AI会话，数字疗法正从边缘创新走向医疗主流。尤其值得注意的是，公司服务的客户中包括大型保险公司和国家卫生系统，表明数字疗法正被传统医疗支付方广泛接受。
Sword Health的技术本质上是为解决全球医疗资源分配不均而设计。公司数据显示，全球有20亿人受肌肉骨骼问题困扰，20亿人面临盆底健康或心理健康问题，其中多数人无法获得高质量护理。
通过将专业护理数字化、远程化，Sword Health等数字疗法平台有望缩小医疗资源鸿沟，为服务不足人群提供可负担的专业医疗服务。
成立十年的Sword Health已经构建了一个跨越物理治疗、盆底健康和心理健康的数字疗法生态系统。凭借最新4000万美元融资和40亿美元估值支撑，公司正加速向心血管护理、胃肠道健康等新领域扩张。
在IPO计划推迟至2028年的战略决策背后，是创始团队对建立多领域验证点的执着追求。当传统数字健康企业争相上市之际，Sword Health选择了一条不同的道路——在私人资本支持下深耕垂直领域，构建更宽广的护城河。
随着Mind心理健康解决方案的推出和Phoenix AI护理专家的持续进化，这家数字疗法先锋正在改写全球医疗服务的交付规则，让专业医疗突破时间和空间的限制，真正实现“随时随地的专业护理”。
“我们已经从根本上重建了医疗服务模式——用人工智能取代了百年历史的劳动密集型模式，为所有需要世界级医疗服务的人消除了障碍。”
——Sword Health公司创始人
参考资料
【1】网易新闻《Sword Health获战略投资》（2025-06-18）
【2】EU-Startups《Portuguese startup Sword Health raises €34.6 million to address global mental health crisis》（2025-06-17）
【3】腾讯新闻《Sword Health获4000万美元融资，估值达40亿美元，IPO计划推迟至2028年》（2025-06-18）
【4】至顶网《Sword Health获4000万美元融资，估值达40亿美元，IPO计划推迟至2028年》（2025-06-18）
【5】动脉网《数字远程物理治疗服务提供商Sword Health推出首个人工智能护理专家Phoenix》（2024-06-04）
【6】NBC Philadelphia《Pain management startup Sword Health expands into mental health， raises $40 million》（2025-06-17）
【7】动脉网《疼痛管理初创公司Sword Health进军心理健康领域，筹集4000万美元》（2025-06-17）
文章来自于“医洲”，作者“医洲”。
